IMF报告：美国进口商和美中消费者是贸易摩擦的受损者

近日，国际货币基金组织（IMF）发布研究报告，分析了中美贸易摩擦升级对双方及全球经济的影响。

报告从对消费者的影响、对生产商的影响、对宏观经济的影响几个维度分析了贸易摩擦的负面影响。除去美国和中国的消费者显然是贸易紧张局势的受损者外，报告援引对劳工统计局关于从中国进口商品价格数据的研究指出，因关税上升造成的成本几乎全部由美国进口商承担。从中国进口的（关税加征前）跨境价格几乎没有变化，关税加征后进口价格急剧上涨与关税幅度一致。一些关税已转嫁给美国消费者，如对洗衣机加征的关税，其余部分则由进口商通过降低利润率吸收。关税进一步提高可能会同样地转嫁至消费者。虽然对通货膨胀的直接影响可能很小，但是通过提高国内竞争对手的价格，可能会产生更广泛的影响。

报告认为，贸易摩擦对生产商的影响更为复杂。一些在国内市场与受关税影响进口竞争的美国和中国商品生产商，以及作为竞争对手的第三国出口商是潜在的赢家。但是，受关税影响的美国和中国生产商以及使用这些商品作为中间投入的生产商是潜在的输家。例如，由于关税的原因，美国对中国的大豆出口下降到接近零，巴西对中国的大豆出口走高，由此导致美国大豆价格下跌，而巴西大豆价格上涨。虽然之后价格再次趋同，美国对中国的大豆出口在一定程度上有所恢复，但美国大豆种植者遭受损失，而巴西的大豆种植者则受益于贸易转移和市场分割。

贸易摩擦对全球宏观经济的影响则更为负面。报告指出，中美双边关税提高对双边贸易差额的影响有限。但在全球层面，如果近期宣布和设想的中美两国新加征关税的额外影响扩大到中美之间的所有贸易，在短期内，预计将使全球 GDP下降三分之一个百分点，其中一半影响来自商业和市场信心效应。此外，如不能解决贸易分歧以及其他领域（例如，涉及若干国家的汽车行业）发生进一步升级，可能会进一步削弱商业和金融市场情绪，对新兴市场债券利差和汇率产生负面影响，并导致投资和贸易增长放缓。