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苏宁易购扣非净利润连年亏损,收购家乐福中国福祸难言

时间:2019-10-09 09:25:15   来源:和讯名家

[导读]十一国庆,七天长假,财说君去了几趟超市,包括家乐福、盒马、7FRESH以及T11,阿里、京东、苏宁,以及从前京东高管的新团队。今天,我们就先来看看刚刚将家乐福中国收入囊中的苏宁易购(002024,股吧)(002024.SZ)。收购家乐福中国是福是祸?9月27日,苏宁易购发布公告称,已经完成收购家乐福中国的股权交割手续。至此,苏宁易购成为家乐福中国控股股东,持股比例升至80%。

十一国庆,七天长假,财说君去了几趟超市,包括家乐福、盒马、7FRESH以及T11,阿里、京东、苏宁,以及从前京东高管的新团队。

今天,我们就先来看看刚刚将家乐福中国收入囊中的苏宁易购(002024,股吧)(002024. SZ)。

收购家乐福中国 是福是祸?

9月27日,苏宁易购发布公告称,已经完成收购家乐福中国的股权交割手续。

至此,苏宁易购成为家乐福中国控股股东,持股比例升至80%。

此前6月23日,苏宁易购宣布,公司全资子公司苏宁国际拟以现金48亿元人民币等值欧元收购家乐福中国80%股份。

从宣布收购,到正式完成交割,历时仅3个月。

数据显示,家乐福目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店。曾经风光很久的家乐福中国,如今估值仅60亿元,不禁让人唏嘘不已。

家乐福中国自1995年进入中国,2009年开始业绩连年下滑,外资大卖场在国内阿里、京东等线上线下的夹击下,开始纷纷退出中国。

国内互联网巨头也在不断扩充自己的大零售布局,阿里旗下除盒马鲜生外,还有有三江购物(601116,股吧)、联华超市、新华都(002264,股吧)、高鑫零售、银泰百货;腾讯则拥有永辉超市(601933,股吧)、中百集团(000759,股吧)、红旗连锁(002697,股吧)等商超;苏宁则收购了万达百货下属的37家百货门店,以及零售集团迪亚中国。

压下重金,巨头博弈,输赢尚未能见得。

财说君在小长假晚间到北京家乐福慈云寺店进行采购,主要源于微信推送了一张149-30元的优惠券。这家店与相隔不远的双井家乐福相比,规模小了很多。

店中顾客稀疏,可能由于晚间,菜品肉品都不甚新鲜。与此同时,家乐福还同时推出购物满200返100元优惠券的活动,但也并未引起到店高潮。

此次,财说君主要购买了木耳香菇等干货,生产日期时隔较长,多为2018年,同时有些包装上还覆盖有厚厚尘土。

从到店顾客数量来看,家乐福远低于两公里外的盒马鲜生,而所购物品后来经过价格对比,并无优势,甚至高出很多。

家电、3C品类的打通,以及后续母婴、体育、百货及影城的整合能否行得通,看看附近的慈云寺苏宁易购广场便可知晓。

据苏宁方面表示,未来家乐福中国将继续保持品牌和运营的独立,逐步进行数字化发展,并将开拓出到家服务等社区生活业务。

苏宁易购拿下家乐福中国,是福亦可能是祸,成功便可形成合力重拳出击大快消市场。

数据显示,2018年家乐福中国营业收入为299.58亿元,归属净利润为-5.78亿元。

暂且不谈家乐福中国的盈利几许,单从目前而言,如何重聚客户群、形成差异化竞争并激活其潜能,还有待观察。

烧钱不止 苏宁小店步履艰难

再来看看,苏宁小店。

线上红利被抢空、引流成本越来越高、线上流量成为瓶颈,任谁想突围都困难重重。

苏宁小店被大众知晓,很大程度或源于大量的电视剧植入广告。

财报显示,截至到2019年1季度末,苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家,苏宁小店的单店成本在100万左右,仍处于烧钱阶段。

公开数据显示,目前苏宁小店在全国便利店数量排名中位列第四,远超711,全家,罗森等。

2年来的迅速扩张,使苏宁小店债台高筑。数据显示,2017年苏宁小店亏损1492.61万,2018年1-7月营收1.43亿元,亏损2.96亿元,未清偿负债高达6.53亿元。

或因为短期难以看到回报,苏宁易购于2018年10月将苏宁小店剥离出上市公司体系。

甚至在2018年年报中,苏宁亦称,“苏宁超市店、苏宁小店仍处于模式探索阶段,暂未有运营成熟店面”。

一切尚在摸索,现在新加入家乐福中国,如何互补推进,苏宁的大构想亦尚不周全,火中取栗,先买再说。

业绩靠出售 扣费净利润连年亏损

苏宁易购的业绩表现也乏善可陈。

虽然净利润一直为正,但扣非净利润已经连续5年亏损。

2016年-2018年,苏宁易购的扣非净利润分别为-11.08亿元、-0.88亿元、-3.59亿元。

2019年上半年,苏宁易购实现营业收入1355.7亿元,同比上升22.5%,实现归母净利润21.4亿元,同比下降64.4%,实现扣非后归母净利润-31.9亿元。

为了账面上的盈利,苏宁易购只能大量出售资产。

2014年,苏宁易购卖了11家门店,实现营业外收入23.81亿元。

2015年,苏宁易购又卖掉14家门店,还卖掉PPTV,实现营业外收入27.85亿元。

2016年,苏宁易购卖掉6家仓储供应链及子公司,实现营业外收入18.1亿元。

2017年,苏宁易购开始变卖阿里巴巴股票,实现投资收益41亿元。

2018年,苏宁易购将剩余阿里巴巴股票全部清仓,实现投资收益113亿元。

然后便是剥离亏损的苏宁小店,此项交易预计本次交易将增加公司2019年度净利润约34.28亿元。

国金证券认为,苏宁易购目前维持利润增长的形式主要依托资产剥离和投资收益,扣非净利润尚不乐观。

截至10月8日,苏宁易购报收10.38元/股,较今年4月高点下跌近30%。

靠着家电及3C起家的苏宁,当下线下门店运营压力巨大,但依旧投资扩张大零售,逻辑是否通顺?

主业不振,重金投资的新产业也未能突出重围,苏宁易购往后的路着实艰难。

本文首发于微信公众号:全球财说。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

编辑:zmh

关键字:苏宁易购家乐福中国扣非福祸净利润亏损股吧实现

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