天价收购综艺制作公司埋隐患 华录百纳预计2018年度亏损约33亿元

华录百纳1月29日晚发布业绩预告，预计2018年亏损33.29亿至33.34亿元，上年同期盈利1.1亿元。主要系部分综艺栏目因招商不达预期，出现较大亏损；内容营销收入大幅下滑，同时部分影视项目未到收入确认时点致相关营收减少；对资产组进行处置，相应冲减分摊至相关资产组的商誉，形成投资损失；部分客户经营状况出现较大变化及公司裁撤部分经营不善业务线，公司拟计提商誉减值准备3.5亿元左右。

2018年12月14日，总部位于北京的上市公司华录百纳（300291.SZ）发布公告称，上市公司全资子公司广东华录百纳蓝火文化传媒有限公司（下称广东蓝火）出售旗下主要资产喀什蓝火和北京蓝火，作价410万元。

令人大跌眼镜的是，在影视圈并购活跃的2014年，华录百纳以超高溢价收购广东蓝火，作价高达25亿元。

得益于早年间娱乐内容产业的蓬勃发展，主营业务为综艺节目的广东蓝火被收购前已经是业内颇具名气的综艺制作公司，制造了《女神的新衣》等多部热门综艺节目。

但被收购时，广东蓝火的净资产公允价值实际只有4.92亿元，溢出的20.08亿元均为商誉。商誉的形成与并购行为密切相关，具体指公司收购资产时，支付对价与标的净资产公允价值之间的差价。

收购广东蓝火前，华录百纳并无任何商誉，20.08亿元的商誉无疑大大增厚了上市公司的资产。