去年还有5% 现在4.3%就不错了

普益标准发布的报告显示，虽然今年2月有“春节特供”产品的发行，但并未改变银行理财产品收益处于下行这一趋势。监测数据显示，2月银行理财产品平均收益跌至4.26%，创近一年新低。

要知道，银行封闭式预期收益型理财产品平均收益率去年2月还达到4.88%，此后便一直延续下跌，跌至今年2月只有4.26%。

对于持续下跌的原因，普益标准认为，一是市场上资金较为充裕，市场资金利率走低，银行收益率也随之走低；二是由于严监管让银行投资受限，非标投资萎缩，银行自身也很难实现高收益，银行理财产品收益率自然下行。

市面上银行理财产品发行量也大为减少，根据融360大数据研究院监测显示，今年2月份银行理财产品共发行8764只，环比降幅为20.62%，较2018年2月份减少2322只，同比降幅为20.95%。2月份银行理财发行量明显减少的原因主要是春节假期影响，其次理财新规的影响也在持续，所以银行理财产品发行量近几个月同比降幅一直在20%以上。

值得一提的是，结构性存款收益率连续6个月上涨，据融360大数据研究院不完全统计，今年2月结构性存款发行量为440只，环比减少28.22%。2月平均预期收益率为4.25%，环比上升，连续6个月上涨，和银行理财收益率走势相悖。

其分析，结构性存款收益率不仅受银行自身的负债成本影响，也受所挂钩的衍生品价格走势影响。1月份和2月份春节附近银行揽储压力大，结构性存款收益率继续升高，而一些企业利用结构性存款和票据利率的倒挂利差进行套利，而节后，结构性存款和票据之间的套利空间缩小，银行也展开对票据套利的自查。结构性存款收益率已经快接近银行理财的平均预期收益率，预计3月份继续上涨的可能性不大。

融360大数据研究院监测数据显示，2月到期的理财产品共10522只，4607只披露了实际收益率。其中结构性理财产品842只，平均实际收益率为4.05%；非结构性理财产品4270只，平均实际收益率为4.58%。

2月到期的理财产品中，有241只未达到最高预期收益率，未达标率为5.23%。结构性理财产品170只未达最高预期收益率，未达标率20.19%；非结构性理财产品71只未达标，未达标率1.89%。

[聚焦]

银行理财产品收益率会否再回升？

对此，融360大数据研究院金融分析师杨慧敏认为，未来理财产品收益率会有所分化。对接老资产的产品来说，由于老资产存在一些拉高收益的非标类资产，这类理财产品的收益率会相对较高；而对于对接新资产的产品来说，主要资产配置为货币市场和债券市场产品，容易受市场利率下跌的趋势影响，所以收益率相对较低，甚至部分产品会有跌破4%的风险。

杨慧敏认为，整体来看，由于部分创新存款类产品收益都达到4%以上，银行理财“保4”的压力依然很大，所以短期来看，银行理财平均收益率不会跌破4%。