国有险企加速寻战投 最高出让30%股份

国有险企的混合所有制改革正在加速推进中。近日，《金融时报》记者获悉，国家电网集中推介了包括英大财险、英大人寿在内的12个重点混改项目。在金融领域，英大泰和财产保险股份有限公司(以下简称“英大财险”)和英大泰和人寿保险股份有限公司(以下简称“英大人寿”)将启动混改，计划增资扩股引入新的战略投资者。英大人寿拟出让30％股份，英大财险拟出让20％股份。

今年参与混改的险企明显增多，专家分析称，引进战略投资者，有利于给险企注入新活力，完善公司治理体系，提升经营效益，预计未来还会有更多保险公司引进优质战略投资者。

英大人寿、财险寻找实力战投

根据英大人寿的混改方案，公司拟引进社会资本共同参与本次混改，将出让的30%股份，对应30亿元募集资金，用于补充偿付能力，满足监管需求和公司业务发展的需要。

英大人寿对于战略投资方的要求较高。具体来看，投资方是需要具有雄厚实力的大型央企、地方国企、民营企业和外资公司；具有较高的社会信誉，经营状况稳定良好，财务稳健，具备长期资金支持能力，能够发挥协同效应或互补效应，能为公司未来发展提供资金支持。投资方还需要了解寿险行业的经营特点，对公司核心价值、发展战略规划认可。如此看来，并非有意愿进入的社会资本都能成功。

再来看英大财险的混改方案。该公司将在保证国家电网对英大财险绝对控股的前提下，适当引入社会资本。英大财险称：“此次混改释放的股权比例为20%，将引进一至两位股东。目前公司正与一些意向投资者接洽，股东引进的落定时间暂时无法知晓，当然希望越快越好。”

英大财险将以“资本实力雄厚、保险资源丰富”为原则引进投资方，投资方必须具备持续向公司出资的能力，同时凭借丰富的保险资源促进公司开辟第二市场，优化业务结构。此外，在混改后，英大财险将充分利用新股东的资源优势，进行战略转型，尽快实现规模超百亿元的目标。

根据两家保险公司三季度偿付能力报告，国家电网是英大人寿和英大财险的实际控制人。英大人寿由国家电网有限公司及其所属公司发起，于2009年6月引进境外战略投资者美国万通人寿保险公司。目前，国家电网有限公司所属26家公司共同持有公司股份80.1％，美国万通人寿保险公司持有股份19.9％。英大财险于2008年10月开业，国家电网通过控制国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司等26家股东单位间接控制英大财险99.43％的股权。

值得一提的是，去年4月10日实施的《保险公司股权管理办法》，将单一股东持股比例上限由51％降低至1/3，也对单一股东持股超过1/3的险企增资产生效力。由此可见，英大人寿和英大财险增资，也是要通过引进战略投资者增资等方式，引入新股东，降低国家电网股权占比。

更多国有险企欲求灵活发展

国资委秘书长、新闻发言人彭华岗此前公开表示，混合所有制改革，“混”是第一步，“改”才是真正要做的工作，要通过混合所有制改革，推进企业内部经营机制的转换，随着股权结构的调整，使治理结构更加科学，使经营机制更加高效灵活。

从国有险企实施混改引投情况来看，除英大财险和英大人寿外，今年锦泰保险、国任保险、泰山保险、中邮人寿也相继启动了混改计划。10月8日，中国邮政集团公司党组书记、董事长刘爱力表示，要加快集团公司制改制，推进邮储银行A股上市和中邮保险等“引战混改”。而国任保险正在增资引进5名战略投资者，募集资金总额为19.83亿元，战略投资者合计持股15.644%。据山东联合产权交易所信息，泰山保险正在引进战略投资者，增资额不低于8.82亿元，增资后该股东持有泰山保险24.9%的股份。

另据了解，紫金财险、中路财险、中煤财险也正在推进混改相关事项。总体来看，今年启动混改的保险公司，已经明显多于去年。而据《金融时报》记者观察，这些险企的前三季度偿付能力均高于50%的最低监管要求，足见其引进战略投资者并非完全出于增资“补血”需求，更多是为了推动混合所有制改革，谋求长期的良好发展。

对外经济贸易大学教授王国军表示，国有企业经过改革变为混合所有制企业，如此既能发挥国有资本的优势，又具备了民营资本的灵活性，使得险企在管理上更加灵活。公司可采用更符合市场的运作方式，调动经营的积极性。同时，混改也有利于促进公司治理，提高保险公司的内控能力、强化风险管理。

复旦大学风险管理与保险系主任许闲认为，混合所有制改革，不管是引入民营企业还是外资公司，对于丰富险企的股权结构、提升公司的经营管理效率、进一步服务保险消费者，都具有积极作用。而对于投资者来说，入股国有险企也十分有吸引力。国有险企的优势之一在于其财务信用良好，具有长期资本优势，这对金融领域长期经营非常重要。