股市连续四天成交额超万亿 为何春季躁动再现？

2月24日收盘，两市合计成交超过1.22万亿元，连续4天突破万亿元。在过去三个交易日里，A股成交金额分别达到1.17万亿、1.07万亿和1.04万亿元。

成交量明显放大

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另有统计数据显示，在春节之后的16个交易日里，成交额超过9000亿元的天数也达到了5天，分别是2月4日、6日、7日、17日和18日，对应的成交额分别为9096亿、9131亿、9293亿、9369亿和9997亿元。

24日收盘，两市成交量为990.21亿股，为近十个月新高。另据万得资讯统计，上周A股日均成交量达到869.2亿股，成交量明显放大。

春节后开市以来，部分个股表现也非常抢眼。统计结果显示，自2月3日开市以来，截至2月24日，两市涨幅前三位为奥特佳、秀强股份和会畅通讯，涨幅分别达到182.32%、164.09%和128.16%。

此外，排在涨幅榜前20位个股，涨幅超过68%(具体可见下表)。

▼ 从A股整体市场表现来看，上涨比例超过六成。数据显示，2月3日至24日，两市共有2443只个股收益为正，占比达到64.5%。

指数出现快速上涨。2月3日至24日，创业板指累积上涨26.07%，领涨沪深两市。上证指数、深证成指、中小板指和沪深300等主要指数累积涨幅分别为10.36%、20.38%、21.03%和12.05%。

春季躁动为何重现

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相信有不少投资者对去年的春季行情记忆犹新，今年春季为何再现躁动行情？主要原因有以下几个方面：

首先是机构资金开启“买买买”模式，对市场起到了引导作用。年报显示，国联安中证全指半导体ETF股票仓位高达96.17%。

此外，蓝筹白马股也被一众基金“抢购”。贵州茅台进入1247家基金10大重仓股之列，中国平安进入1073家基金10大重仓股之列，招商银行、格力电器、恒瑞医药、万科A等10股也被超过500家基金重仓。

不断有新的资金涌入市场。今年以来已有14只新基金结束募集，而近期有超过17只基金启动发行，包括睿远、易方达、交银、东方红、华夏、博时等知名基金管理机构。

其次是流动性充裕。央行通过逆回购、逆回购利率、MLF利率、LPR利率，一系列货币“组合拳”，让市场预期得到了满足。

20日，中国央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年第二次贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为4.05%，比上期下降10个基点；5年期以上LPR为4.75%，比上期下降5个基点。

2月17日，央行宣布下调一年期中期借贷便利MLF利率10个基点，从3.25%下调至3.15%。

在2月首周，央行向市场净投放了11200万亿元，给金融市场补充了流动性。

后市如何布局

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对于后市运行趋势的判断，机构偏乐观。

中信建投证券认为，主板短期基本面仍在合理水平，技术面上行趋势延续中，建议维持高仓位持有不变。技术面上，上行动力强劲，增量资金涌入。近期结束募集的多家基金产品都录得喜报，巨量申购资金再次反映A股市场情绪，再融资新政令市场显著冲高，短期市场趋势效应极强，尚未出现技术卖点。

国盛证券认为，年线附近存在大量前期套牢盘，抛压较大。但市场在此位置放量还能维持上涨，说明多空主力争夺加剧，筹码在充分换手，多方力量承接力度强。技术特征整体继续表现强势，后市仍有上涨动力。

后市布局选择那些板块？大科技是首选，另外一些估值不高的板块如金融板块也有机会。

大科技板块仍然被看好。德邦证券认为，预计A股将延续震荡上行，可继续关注结构性机会。行业方面，仍将集中在大科技板块中，包括5G、芯片、半导体等，不过需要注意板块内的轮动。

粤开证券认为，如果大金融板块出现异动，行情很可能会尝试挑战前期的高点。因此除了大科技板块之外，大金融尤其是券商板块也可以作为配置主线之一。

此外，现阶段也可以开始着眼于长期配置品种的选择。川财证券认为，在政策的推动下，年内我国出口环境有望改善，制造业投资增长可期。